Федеральный закон 152 ФЗ об ипотечных ценных бумагах: скачать последнюю редакцию, кратко содержание и основные проблемы

Давно известный за рубежом такой финансовый инструмент, как ипотечные ценные бумаги, в Россию пришел только в 2003 году. Только рынок ценных бумаг в целом в нашей стране очень скуден, а многие жители не имеют представления о подобных экономических категориях. Определение этим облигациям дано в ФЗ об ипотечных ценных бумагах, в котором законодатель называет их долговыми бумагами, рефинансирующими вложения в кредитные обязательства на недвижимость.

Особенности ипотечных ценных бумаг

Федеральный закон РФ Об ипотечных ценных бумагах направлен на урегулирование спорных экономических отношений следующих лиц:

кредиторов;
займодержателей;
лиц, желающих инвестировать в рынок ипотечного кредитования и жилищного строительства.

Основной целью данного нормативного акта являлась разработка нового инструмента финансового рынка для крупных государственных фондов.

По федеральным правилам, ипотечные ценные бумаги подтверждают обязательства по ипотечным кредитам и выступают источником для проведения выплат по таким активам. Можно сказать, что данный инструмент является вторичным, так как с его помощью проводится рефинансирование денежных средств, инвестированных в объекты недвижимости, приобретенные в свою очередь путем оформления ипотечного кредита.

Обращение таких активов подразумевает возможность проведения нескольких форм деятельности:

эмиссия,
выдача,
обращение по условиям кредитных обязательств по ним.

Описание методов работы с данным видом бумаг на территории Российской Федерации содержится в нормах Федерального Закона № 152, вступившего в силу в 2003 году, последнюю редакцию которого в формате doc можно скачать здесь.

В качестве исключения из этого правила выделяется отдельная категория закладных, правовые отношения сторон которых регламентируются отдельными нормативными актами.

Все виды ипотечных ценных бумаг обладают специфическими особенностями:

имеют низкий уровень ликвидности;
отличаются прозрачностью системы реализации;
находятся в общем доступе;
характеризуются риском длительного погашения, что влечет отсутствие возможности расчетов суммы итоговых доходов;
демонстрируют высокий уровень правовой защиты;
нацелены на долгосрочное обращение.

Характеристика ипотечных документов выделяет как положительные, так и отрицательные их стороны.

Более подробно ознакомиться со спецификой активов и расширить знания о возможности инвестирования в них можно, изучив статью по этой ссылке.

Важно. Ипотечные ценные бумаги на мировом финансовом рынке уже давно зарекомендовали себя как надежный долгосрочный инструмент, но рассматривая российскую версию активов, следует отталкиваться от современных реалий, а не опираться на зарубежный опыт.

Правила и требования, установленные нормативно-правовым актом

Федеральным законом полностью регулируется выпуск ценных бумаг. Чтобы понять нюансы обращения на территории страны данных документов, необходимо изучить сам правовой акт. Федеральный закон содержит:

Основные положения. Этот раздел включает в себя основополагающую терминологию, изучение которой позволит понять условия и механизм действия бумаг.
Раскрытие понятия ипотечного покрытия и требования к определению его размера. С ним могут быть отождествлены лишь те требования, направленные на возврат долга, которые обеспечены ипотекой, в том числе подлежащие удостоверению закладной или договором займа.
Условия выпуска и обращения бумаг с ипотечным покрытием на территории страны. Здесь законодатель рассмотрел основные процедуры с использованием ИЦБ – предъявлены требования к организациям, желающим проводить эмиссию, определены процентные ставки по разным видам активов и условия погашения облигаций и проведения процедуры банкротства их эмитента.
Правила выдачи и использования ипотечных сертификатов участия. Определен перечень лиц, наделенных правом выдачи документов, регламентированы сроки по договорам доверительного управления, его правила и обозначены обязанности сторон и пределы их ответственности по соглашению.
Требования по раскрытию и предоставлению информации по долговым бумагам с ипотечным покрытием. Собраны правила, применяемые к распространяемым сведениям, приведен условный перечень информации, подлежащий публикации и требования передачи информации в Центральный Банк России.
Полномочия Банка России в сфере выпуска и обращения ипотечных ценных бумаг. Установлены границы регулирования и контроля со стороны ЦБ, приведены права Банка России и его ответственность в вопросе соблюдения коммерческой тайны, а также прописаны возможные меры воздействия со стороны надзорной инстанции в случае нарушения текущего законодательства.

Чтобы понять суть ипотечного кредитования и разобраться в положениях закона об ипотечных ценных бумагах необходимо проводить комплексный анализ законодательной базы и рассматривать нормы сопутствующих документов. Ознакомиться с основами правовой поддержки ипотеки можно здесь.

Закон, не порядок: основные пробелы и проблемы нормативного акта

Новый продукт на рынке ценных бумаг ИЦБ является активом неоднозначным, а нормы, его регулирующие, неокончательно сформированными, имеющими ряд недостатков и перспективу к развитию.

На территории России, несмотря на тот факт, что немалое число паевых фондов являются участниками инвестирования в данный инструментарий, в полной мере система ипотечных облигаций пока что не функционирует. В то время как в западных государствах эта сфера является основной в числе вкладчиков в систему пенсионного обеспечения стран, в России действие рассматриваемого правового документа является ограниченным определенным кругом лиц.

Так, в законе об облигациях и ценных бумагах можно выделить несколько требующих реформирования.

Ошибка в концепции правового акта. Основным принципом разработки законодательного акта выступала надежность. Законодатель рассчитывал, что основным инвестором по данным бумагам будет выступать Государственный пенсионный фонд. На деле оказалось, что подобная секьюритизация сужает потенциальные возможности рефинансирования и не способствует привлечению новых инвесторов – физических лиц.
Использование модели секьюритизации без применения многоразового ипотечного агента. Одноразовый характер позволят сэкономить на издержках и операционных рисках, но в то же время не дает возможности получения информации о бумагах, так как все находящиеся в доступе сведения посвящаются конкретному выпуску без расчета на дальнейшую эмиссию.
Структура российской ИЦБ. Отсутствие возможности выпускать сертификат участия с ипотечным покрытием сокращает конкурентоспособность различных видов ипотечных ценных бумаг и замедляет процесс развития трастовой секьюритизации.

Таким образом, можно сделать вывод, что в стремлении построить законодательный акт на основе только лишь зарубежного опыта государство в некоторых аспектах выбрало неверный путь. Чтобы добиться развития сферы ипотечного инвестирования необходимо проработать действующий закон и провести реформирование в его отдельных положениях.

Важно! Законодатель стремился соединить в действующем законе две мировые формы секьюритизации: германскую и американскую, но удалось это только частично, так как была упущена основная деталь – модель SPV.

Перспективы развития Федерального закона об ИЦБ

Изменение правовых норм неизбежно, поправки должны вноситься в закон регулярно по мере развития отрасли обращения ценных бумаг. В перспективе представляется рациональным провести исключение из текста закона большого числа присутствующих в нем на данный момент детализированных положений. А сам документ подвергнуть разделению на главы по принципу регулируемых ими отношений и сфер.

Представляется возможным выделение из числа ценных ипотечных бумаг отдельной структуры, позволяющей экономить на издержках, в отличие от работы с облигациями с ипотечным покрытием. Срок такого актива может быть определен на один выпуск, но при этом будут отменяться дополнительные условия:

наличие собственного капитала определенного объема,
подключение к сделкам управляющей компании,
обязательная обработка бухгалтерской отчетности специализированными организациями и прочее.

И, конечно, важной задачей законодательства в целом и ФЗ «об ипотечных ценных бумагах» в частности является расширение рынка обращения активов. Необходимо не только разрабатывать новые механизмы управления бумагами, но и открывать этот инвестиционный рынок для новых покупателей. Помимо пенсионных фондов, действующих на территории страны, и страховых фирм заинтересоваться новым вариантом инвестирования может большой круг физических и юридических лиц.

Рынок ценных бумаг может стать ближе к частным потребителям путем совместного взаимодействия и повышения среди граждан финансовой грамотности. Ипотечные активы отличаются своим составом, характеристиками и требованиями к обращению, в связи с чем поверхностных знаний об экономических инструментах может оказаться недостаточно.

Если у вас остались вопросы, не пытайтесь самостоятельно разобраться в этом узком направлении, напишите нашим экспертам, и вы сможете получить развернутую консультацию по данной теме с уточнениями по индивидуальным моментам.

Подробнее про ипотечные облигации и ценные бумаги с советами как в них инвестировать читайте далее.

Если статья оказалась для вас полезной, поделитесь этой информацией с близкими. Будем благодарны за лайк!

Источник

Читайте также:

Добавить комментарий